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而当收入被房贷占用大部分时，消费贷成为负债侧扩张的抓手，这就是虚幻的“财富效应”，也带来了虚幻的“消费升级”。也就是说当资产侧的扩张可以持续时，虚幻的狂欢亦未停止。但“心理账户”的估值计价是非理性的，具有预期超调的倾向，一旦房价上涨停滞，甚至二阶导开始小于0时，财富效应的逆转有可能导致消费的暴跌。

2015年杨骅力创立大象科技，第一款产品即是健身猫App，主打服务体育人才，使他们变成辅导各类项目的私教，其中又以刚从体育院校毕业或还在读的学生为主。他自己也在健康猫上开设私教课，费用是1万元/小时。多位接触过“大象哥”的业内人士告诉懒熊体育，他这个人“胆子太大”，“路子比较野”，擅长“打鸡血式的表达”，“自负”，“执行力强”。

央行最近一次降准是在2016年3月，当时普遍下调金融机构存准率0.5个百分点。尽管时隔两年大幅度降准，但这并不意味着稳健中性的货币政策基调发生改变。央行有关负责人称，此次降准释放的资金大部分用于偿还MLF，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。

1991年—1994年，在惠普美国总部做财务经理；1994年初，到香港。期间曾在施罗德国际商人银行中国投资银行部任主管；1998年6月—2001年3月，担任美国高盛公司（亚洲）执行董事兼中国代表处首席代表；2001年，加盟德意志银行，任德意志银行中国区主席、投资银行全球执行委员会委员、德意志银行环球银行部亚太区总裁；

责任编辑：郭建新手入市 悟险明理 ——新开户投资者走进比亚迪和深交所投教基地7月17日，由深圳证监局、深圳证券交易所主办，中国中投证券承办的投教同行“新手入市悟险明理”走进上市公司系列投资者教育专题活动在深圳市顺利举行。当日上午，中国中投证券组织40余名新开户投资者走进比亚迪股份有限公司（下称“比亚迪”）。比亚迪是香港和深圳上市公司，营业额和总市值均超过千亿元，业务布局涵盖汽车、轨道交通、新能源和电子等领域。投资者通过参观比亚迪全球总部展厅和云轨试乘，以股东视角全面、深刻地认识了比亚迪公司的发展历程和高科技产品，零距离了解上市公司。另一方面，上市公司也借此机会倾听中小投资者的声音，有助于上市公司提升公司治理水平。

再贷款收缩央行资产负债表为研究货币政策提供了丰富的信息。本世纪初到2014年间，由于外汇的大幅流入带动外汇占款激增，中国央行资产负债表持续扩张：由2002年的4.5万亿扩张到2014年末的33.82万亿。2014年后，外汇流入减少甚至部分时段转为流出，外汇占款一度负增长。