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案例四：条款设计不合理，导致提前回售D转债，存续期为2004年7月，发行规模11亿元。该券发行仅半年后就触发回售条款，成为史上第一支被回售的个券。正股股价远低于转股价的转债，即使在当前市场中也随处可见。但D转债成为第一只被回售的转债，却是与其条款设计有关。

这是一起“蛇吞象”的跨境收购，各路人马齐登场，资本运作过程精彩纷呈。然而，就像其他上市公司的并购后遗症一样，佳沃股份此次也采用了高杠杆收购，大幅提高了公司的负债水平。而一旦公司业绩未达预期，面临的偿债压力也更大。四、业绩分析（一）债务负担重

2014年4月17日，美国宇航局宣布，“开普勒”空间望远镜首次发现了一颗运行在“宜居带”内，且大小与地球接近的系外行星：Kepler-186f。所谓宜居带，就是指在一颗恒星的周围，由于距离适中，水可以液态形式存在于行星表面的距离范围。由于目前的科学认识下，液态水体是生命存在的必须条件，因此运行在宜居带内的行星存在生命生存条件的可能性更高。比如地球就位于太阳周围的宜居带范围内。

至此，佳沃集团成为了万福生科的控股股东，联想控股成为了实控人。股票复牌后，在这一利好消息刺激下，公司股价被推高了一倍以上。（二）资产重组佳沃集团创立于2012年，是联想控股旗下的现代农业和食品产业投资平台。在获得了万福生科的控制权后，佳沃集团就迅速启动了对万福生科的重大资产重组计划。这期间，公司的名称由“万福生科”变更为“佳沃股份”。

值得一提的是，近期多家券商发布研报表示看好梅泰诺未来发展。东吴证券指出，公司通过并购BBHI及拟并购华坤道威，持续布局“大数据营销+人工智能”领域，产业链进一步整合、延伸，预计并购标的在数据挖掘及分析方面的技术优势有望叠加公司目前现有业务资源，拓展大数据应用范围，进一步丰富公司业务内容，增强公司盈利能力和可持续经营能力，维持“增持”评级。

值得关注的是，5月23日，神雾环保公告称，北京证监局在《关于对吴道洪采取责令改正行政监管措施的决定》中表示，2015年、2017年7月—2018年1月期间，神雾环保为控股股东神雾集团及其子公司借款提供担保，累计金额约10亿元。神雾环保2018年年报显示，截至2018年年末，神雾集团资产总计196.65亿元，负债合计204.27亿元，已被列入经营异常名单。吴道洪名下有存款余额的账户均已被其他法院冻结。兴全基金的债务能否按照判决执行还有待后续观察。